¿Incentivos a la Gestion o Incentivos por el patrimonio?

Uno de los factores de la actual crisis económica que mas se esta analizando es el papel jugado por los equipos directivos de determinadas entidades financieros, inmobiliaria y de seguros. Durante estos años hemos asistidos a mensaje donde la gestión debería separarse de la propiedad de las empresas, y la profesionalización de los directivos era una garantía de éxito. Para conseguir ello hemos vistos los nuevos sistemas de incentivos que se han ido estableciendo para compensar a estos directivos, los bonus, mas o menos la vinculación del incentivo al incremento de valor de las acciones en un periodos determinados o situaciones parecidas. Estos sistemas se están analizando ahora y se esta viendo lo perniciosos que han sido para el sistema. Al vincular el incentivo de los directivos no a los resultados de la actividad propiamente dicha en la cuenta de expoliación, sino al valor de las acciones, ha llevado a estos equipos a poner el foco de su atención en las operaciones financieras, a la utilización de técnicas de marketing bursátil, al juego constante de operaciones con tangibles e intangibles que provocaban subidas del precio de las cotizaciones. Sin olvidarnos sucesos a la contra que se han utilizado para provocar una disminución temporal del valor de las acciones en periodos determinadas para que grupos de directivos hicieran efectivas sus opciones de compra de acciones de sus propias empresas. Todo esta ingeniería financiera salta ahora de nuevo, cuando se vuelve a considerar lo tangible como el principal activo, los negocios que se pueden explicar como ejemplos de transparencias y fiabilidad frente a la falta de transparencia, a los metalenguajes económicos que detrás escondían simplemente fraude y engaño. En este contexto sera conveniente debatir cuales son sistemas de incentivos que habrá que rediseñar para directivos los alineados con la actividad y resultados o los relacionados con el patrimonio, los primeros se basan en una gestion excelente, los segundos en la especulacion de los mercados.